4月20日，第五届中新金融峰会在渝启幕，与会嘉宾共商把握西部金融中心建设和RCEP实施的战略新机遇，共谋中新金融高质量合作的新赛道，共话中国—东盟金融深化合作的新篇章，释放出深化中国—东盟金融开放合作的强烈信号。

峰会期间，戴德梁行携手重庆渝中国有资产经营管理有限公司也在渝联合主办“有效盘活存量资产 加快构建西部金融中心——重庆国有资产高效盘活路径研讨沙龙”。本次活动聚焦重庆国有资产高效盘活路径、如何将ESG 理念融入到 REITs 全生命周期管理、REITs发行资产培育规划等话题进行了深入探讨，为助力重庆盘活存量资产、加快构建西部金融中心集思广益、建言献策。

REITs可作为重资产盘活的战略新工具

3月24日，国家发改委发布了《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》，加之两会政府报告重点强调了“扩大消费、增加居民收入、稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复”，本次不动产信托基金扩容至消费类基础设施是政府从金融端促进和推动居民消费的又一配套措施和重要举措，也是我国公募REITs市场建设迈出的重要一步。

经过多年的投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，国有资产规模也在稳步提高。基础设施公募REITs的发行可以形成投融资的良性循环，同时进一步打通“投融建管退”的项目全周期链条。因此，利用资产证券化的方式进行融资正在成为国有企业盘活存量资产的首选。

“从2021年国内首批次基础设施公募REITs发行，截止到2023年3月底，国内共发行27只产品，发行规模超过900亿人民币，但是相对于国内庞大的资产，特别是商业不动产，这个规模尚小，有非常大的空间。”中金公司投资银行部副总经理李佳霖介绍，REITs作为盘活存量资产的重要途径，打通了资本跟资产的联系，极大增强了基础设施资产的流动性，扩大了基础设施融资渠道，为基础设施建设持续投入提供了保障。

李佳霖认为，REITs有助于基础设施实现自身造血、盘活存量基础设施资产,是现行地方平台最可行的市场化权益融资方式，有助于权益性工具缓解地方政府隐性债务,能够为基础设施搭建“资产上市平台”，打通基础设施资产“投、融、管、退”路径，实现高效投资循环。

将ESG 理念融入到 REITs 全生命周期管理

“深入商讨中国—东盟绿色金融跨境合作路径，促进标准趋同，充分挖掘重庆绿色金融改革创新试验区机遇，提出绿色金融体系改革路径，加快绿色金融发展”，也是本届金融峰会的重要议题。

根据证监会 2022 年 4 月发布的《 关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见 》引导行业总结 ESG 投资规律，大力发展绿色金融，积极践行责任投资理念，改善投资活动环境绩效，服务绿色经济发展。随着ESG评价体系作为企业非财务指标方面越来越受到投资者青睐，越来越多的REITs产品主动披露ESG报告。

戴德梁行执行董事、大中华区估价及顾问服务部咨询服务主管、大中华区可持续发展服务平台联席主管黄衍维指出：管理人提升资产的ESG管理与表现，可在直接、间接和长远等维度，为资产带来多重利好与价值。在可持续投融资趋势下，ESG表现已成为企业稳健治理结构、持续经营的象征，也是资本市场进行投融资决策参考的重要指标。同时，黄衍维从投资机构、基金管理人、监管机构、资产绩效、海外REITs ESG管理等多个维度充分论证了公募REITs重视ESG的必要性，并倡导将ESG理念融入到“募—投—管—退”全流程，助力绿色及可持续金融长足稳健发展。

未雨绸缪——EITs发行资产培育规划

基础设施REITs诞生在中国资本市场的时间较短，其准入门槛也相对较高，加强前期培育对于REITs健康发展具有重大意义。

戴德梁行重庆估价及顾问服务部技术总监刘涛伟介绍，REITs作为资本市场的新宠，其发行有严格流程及合规要求，一般分为三个阶段。

第一阶段为发行规划阶段，这个阶段需要针对企业的经营性资产进行摸底调研及识别，根据企业战略、资产特点、监管机构要求等制定资产证券化发行规划，重点解决发行路径跟时间问题；第二阶段为资产培育阶段，需结合资产的动态表现，针对性对拟用于发行的底层资产进行辅导培育，主要关注合规端和收益端，使得项目各项指标接近发行的标准；第三阶段为发行实施阶段，对接各类中介机构，合理选择细分产品，协助制定交易结构和资产包装计划，为REITs正式发行工作做好准备。根据REITs市场的表现，希望具备条件的发行人，提前谋划筹备，做好资产培育方案。

戴德梁行重庆公司估价及顾问服务部主管王宗波认为，金融业是现代服务业的核心，随着国家双碳目标的提出，绿色金融产品越来越受到投资者关注，《重庆市建设绿色金融改革创新试验区总体方案 》也鼓励银行、证券、保险、金融租赁等全国性金融机构进一步完善试验区内分支机构的绿色金融服务功能，鼓励银行保险机构建立绿色金融专业条线或部门、设立绿色特色分支机构；支持符合条件的绿色产业企业上市融资，探索实施绿色低碳企业上市“育苗”专项行动，拓展产业绿色发展融资渠道。

未来绿色产品的发行会受到监管机构更大的支持，重庆作为西部金融中心，在绿色金融、ESG建设及REITs产品培育发行会有更大发展。《重庆市金融改革发展“十四五”规划(2021-2025年)》中，就将着力构建绿色金融中心作为了战略重点之一，并指出将在解放碑片区大力发展绿色金融、金融科技、供应链金融、股权投资等功能板块，打造具有影响力的金融生态示范区。